复制跟单交易靠不靠谱?详尽讨论优缺点及不得不提的事

复制跟单交易是一项不算太前卫的金融技术,大家已经不再陌生,特别是由于2020年3月疫情爆发,许多平台和经纪商都认识到交易员的需求,越来越多的人希望进入交易市场。

它是如何工作的

复制交易的原理是,你自己并不做决策,而是复制一个受欢迎交易者或者投资者的交易,他账户的任何收益或损失都与你分享。

复制交易之所以是一种颠覆性服务,是因为经纪商意识到个人投资者跑赢市场的几率太小,而且投资者要跑赢市场必须进行的尽职调查要求太高。

因此,与其让散户交易者做功课,希望提高他们的回报率,他们可以只是复制另一个交易员的交易,然后坐下来享受他的利润。如果一个交易员表现不佳,他的跟随者可以很容易地停止模仿输家,转向在市场中更明智的人。

这项服务是革命性的,为普通散户投资者节省了很多麻烦。那是否就是说,你是否应该举起双手,开始投入到复制交易的大潮中?

还是先来看看它的优缺点吧。

优点:

我们之前说过,但值得提醒的是,个人交易者表现优于市场平均水平的几率不是50%——如果把交易成本考虑在内的话,实际上远远不到50%。更不用说,投资者的平均回报率远低于市场平均回报率——约为指数回报率的一半。

然后,如果你还考虑到表现低于基准水平的共同基金的数量(如上图中的共同基金统计,随着时间的推移,能跑赢市场的比重逐渐下降),指望像你这样一个无法获得行业信息的普通散户投资者跑赢市场简直就是天方夜谭。

复制交易有利于跟随者的地方在于:

1、不用盯着市场的屏幕看。你相信一个策略,让别人替你去做。

2、学习有影响者的交易策略,从他们那里获得免费资源来研究市场。

3、在投资者的海洋中发现下一个“沃伦·巴菲特”,让他做所有的工作,而你享受他的成功。

4、“更低”的管理费用(后面会讲到)。

同时,有影响力的人通过以下方式获益:

为自己的交易策略获得曝光。

从交易平台获得报酬,因为追随者复制了他们。

从本质上讲,复制跟单相当于投资ETF。以ETF为例,你把一些美元给你的资产管理人,他会用这些汇集的资金来投资市场,并收取一些管理费(每年0.5-2.0%)。

然而,如果你是在模仿另一个交易员,你实际上不需要付给他管理费,因为他会做完全一样的工作,就像你的资产经理为他的ETF所做的一样。

缺点:

1. 无差别的筛选

与共同基金经理不同,有影响力的人不需要是代表其追随者作出财务决策的注册顾问。他们只需要通过表面层面的筛选,就可以被复制交易平台认定为有影响力的人。

与此同时,影响者的报酬是基于追随者选择模仿他们的金额的数量。当然,人们可以通过影响者的利润记录和追随者数量来确定他们的“技能”。但它们往往会误导普通投资者(我们将在下一节详细讨论)。

2. 更高的交易成本

复制交易平台往往有更高的买卖价差。也就是说,你交易的越多,你最终付给经纪商的费用就越多,而不是你在其他地方找到的传统经纪商。

如果你在模仿其他交易者,那么最好跟随那些交易频率较低的交易者,这样差价就不会稀释你的利润。

一些不得不提的事情:

1. 有争议的盈利表现

好吧,从另一方面考虑。交易者为什么愿意分享他们的交易?

交易者充分意识到,加入同一策略的人越多,市场的无效率就会被稀释得越多,那些后期加入策略的人所获得的利润就会越少。因此,对他们的策略保密是大多数交易者的利益,确保没有人在他们执行策略之前进入它。

复制交易从本质上保证了他们的策略会被跟随者抢先执行。考虑以下场景。

这个影响者(被跟随的交易者)发布了他刚刚做的交易,以便每个人都能看到。

许多人尽其所能模仿交易,但价格会因不同寻常的需求水平而变动。晚到的追随者将不可避免地为同样份额支付更高的价格。

影响者在达到目标价格后关闭他的头寸。由于复制引起的价格波动,提前达到了价格目标。

关闭位置被公布。人们再次复制交易,但导致价格上涨的原因现在导致价格下跌。在影响者之后关闭自己位置的追随者将不可避免地以比影响者更低的价格出售。

除去交易成本,大多数追随者的利润接近于零。同时,由于复制交易的基本机制,影响者总是会比他的跟随者赚得更多/损失更少。

影响者的表现被公布以鼓励更多的人跟随他的交易。

请注意,影响者的盈利部分是由他的追随者帮助的,他们模仿他的交易。如果他开仓时的成交量低到足以让他的跟随者的影响市场价格,那么不管他买的是什么品种,影响者最终都会获利。你可能在模仿一个不擅长交易的人,但你仍然没有意识到这一点。

如果你是后来者,你可能会因为他的追随者试图在同一时间竞价,而以过高的价格购买。当他们抛售的时候,你也在和他的追随者竞争,他们也在同时抛售。

这两个因素使得跟随者的买入价格和卖出价格都是不利的。

2. 费用问题

还记得我们讨论过“更低”的管理费用和更高的交易成本吗?下面是它们如何连接的。

理论上,你可以以零成本遵循基金的策略(在这种情况下,是一个有影响力的人)。然而,如果你的影响者交易很多,他每增加一个新头寸,你也会开一个新头寸,从你的帐户向你的经纪人扣除一些交易费用。这意味着,虽然开始时你的资产管理没有成本,但如果你的影响者交易过多,成本会无限增长。

我们该如何看待复制跟单呢?

所有的颠覆性技术的有用程度取决于我们如何理解它们。复制交易是一项业务,而且有充分的理由让企业这么做。

在你做任何决定之前,了解你可以从中获得的风险和利益是很重要的,而不是跳上复制交易的马车,把它看作是不需要工作就能迅速致富的东西。

这并不是说复制交易是骗局。如果你知道自己在做什么,这是一种不需要做很多工作就能赚钱的合法方式。最简单的方法是跟踪那些交易不频繁的人,他们的交易量也不会大到足以影响市场。然而,这样的人很难找到,因为存在着许多利益冲突(影响力者根据他拥有的追随者的数量获利更多)。

或许,在金融领域取胜的最佳方式,是学会如何对自己的金钱负责,并理解一切的真正价值。世界上没有免费的午餐,如果某件事好得让人难以置信,那它总是不真实的。

来源:汇商传媒

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